4月鋁價先漲后跌

　　據生意社商品行情分析系統，2023年4月27日國內鋁錠華東市場均價18580元/噸，日跌1.40%，較月初（4月1日）鋁價18676.67元/噸，下跌0.52%。

　　長周期來看，目前價格高位回落后，一直在17500-19500元/噸區間內橫盤震蕩，4月中旬鋁價向好，月內突破19000元/噸，本周開始回落。

　　近期行情走勢動因概述

　　西南西北降水不足，引發的電解鋁減產動向，帶動前期鋁價行情走高。近期 炒 作 情緒釋放完畢，疊加宏觀面，美國消費者信心跌至去年7月以來最低，銀行危機擔憂重燃，美國 債 務 上限問題臨近，國內消費數據偏弱，政策端刺激有限，全球經濟前景暗淡。整體消費端表現平平，使得鋁價持續承壓，鋁價高位小幅回落。

　　月內去庫明顯

　　庫存數據：4月鋁錠社會庫存大幅去庫。庫存數據顯示，截止4月24日，國內主流地區社會庫存83.8萬噸，較3月30日去庫22萬噸，較 2022 年 4月份歷史同期庫存下降 13.2 萬噸。

　　出口情況一般

　　海關總署最新數據顯示，2023 年 3 月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材 49.74 萬噸，同比下降 16.3%；1-3 月累計出口 137.78 萬噸，同比下降 15.4%。3 月中國進口未鍛軋鋁及鋁材 20.05 萬噸，同比增長 1.8%；1-3 月累計進口 57.48 萬噸，同比增長 7.8%。

　　下游鋁材方面：2023 年第一季度我國鋁材出口總量約為 131.2 萬噸，同比減少 15%；3 月鋁材出口同比下滑明顯，主要是因為板帶出口量同比下滑 23.5%，其余各板塊同比均錄得上升，其中鋁型材出口環比、同比均大幅增加。

　　國內產量略有上揚

　　3 月電解鋁產量 336.7 萬噸，同比增長 3.0%；1-3 月累計產量 1010.2 萬噸，同比增長 5.9%。

　　3 月鋁材產量 578.9 萬噸，同比增長 9.1%；1-3 月累計產量 1432.3 萬噸，同比增長 2.9%。

　　3 月鋁合金產量 132.3 萬噸，同比增長 16.0%；1-3 月累計產量 312.9 萬噸，同比增長 12.3%。

　　后市預計

　　供應端來看，4月產量平穩，庫存數據來看，電解鋁社會庫存去庫趨勢，庫存去化明顯。目前主要的博弈點在于后期實際供需變化，預計短期內鋁價圍繞18800元/噸震蕩運行為主，近期觀望下游消費力度。